經(jīng)過3-5年“去杠桿”階段，天津大棚鍍鋅管行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率降至60%以下
所謂債轉(zhuǎn)股就是把企業(yè)債務(wù)轉(zhuǎn)化為股權(quán)，是一種債務(wù)重組，也是處理不良資產(chǎn)的方式之一。債轉(zhuǎn)股使企業(yè)債務(wù)減少，資本增加。原本的“債主”變股東。對于實(shí)行債轉(zhuǎn)股的企業(yè)來說，這是一次減少杠桿，減低經(jīng)營壓力的重生機(jī)會。而參與的銀行也能減少自己的不良貸款。
可以說，債轉(zhuǎn)股是天津大棚鍍鋅管企業(yè)減少負(fù)債最直接有效的一個(gè)方法。據(jù)蘭格天津大棚鍍鋅管云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，中鋼、武鋼、太鋼、馬鋼、安鋼、酒鋼、鞍鋼、南鋼、河鋼、山鋼、包鋼等11家國有天津大棚鍍鋅管企業(yè)于去年底至今陸續(xù)與相關(guān)銀行簽署了債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議，總金額達(dá)2200億元。
與我國天津大棚鍍鋅管行業(yè)債務(wù)規(guī)模相比，目前簽署的債轉(zhuǎn)股協(xié)議金額占到5.2%，如果全部落地，按照目前的資產(chǎn)和債務(wù)規(guī)模測算，可以將行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率降低3.4個(gè)百分點(diǎn)。目前中鋼、太鋼債轉(zhuǎn)股已有部分落地實(shí)施。
表1 當(dāng)前天津大棚鍍鋅管行業(yè)債轉(zhuǎn)股情況匯總
序號 日期
債轉(zhuǎn)股主體
規(guī)模
1 2016/8/18
武鋼集團(tuán)-建行
240億
2 2016/12/9
中鋼集團(tuán)-中行、交行、國開行、農(nóng)行、進(jìn)出口行、浦發(fā)
600億
3 2016/12/26
太鋼集團(tuán)-工行
100億
4 2016/12/28
馬鋼集團(tuán)-建行
100億
5 2017/1/11
安陽天津大棚鍍鋅管-建行
100億
6 2017/3/10
酒鋼集團(tuán)-建行
100億
7 2017/4/5
鞍鋼集團(tuán)-興業(yè)銀行
100億
8 2017/4/19
南鋼股份-建行
100億
9 2017/5/25
山鋼集團(tuán)-工行
260億
10 2017/7/29
包鋼集團(tuán)
300億
11 2017/9/21
本鋼集團(tuán)-工行
200億
合計(jì)規(guī)模
2200億
數(shù)據(jù)來源：太平洋證券，蘭格天津大棚鍍鋅管研究中心
今后，我國將繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅(jiān)持去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，優(yōu)化存量資源配置，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)天津大棚管廠家增量供給，實(shí)現(xiàn)供需動態(tài)平衡。
總的來說，天津大棚鍍鋅管行業(yè)去杠桿的實(shí)現(xiàn)將依靠利潤回升、債占股的實(shí)施，以及后期的僵尸企業(yè)出清、兼并重組等多種方式來推進(jìn)。
經(jīng)過3-5年“去杠桿”階段，天津大棚鍍鋅管行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率降至60%以下。為實(shí)現(xiàn)天津大棚鍍鋅管行業(yè)去杠桿這一最低目標(biāo)，蘭格天津大棚鍍鋅管研究中心測算，如果按目前的資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，那么將杠桿率降至60%，天津大棚鍍鋅管行業(yè)將要壓縮至少3600億元的債務(wù)規(guī)模。
